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　　起首：时间周报-时间在线

　　10月31日，上市券商三季报均完成流露，券商行业举座功绩进展极端亮眼。

　　在市集行情的助推下，A股上市券交易绩喜东谈主。在市集环境回暖下，头部公司多项业务增长彰着。值得一提的是，在头部券商中，完成并购整合的国泰海通前三季度营收同比增长101.60%，归母净利润同比增长131.80%，整合之后带来功绩大幅增长。

　　除国泰海通外，多家完成并购整合的券商也已矣功绩大幅增长。国联民生本年前三季度营收和归母净利润成倍增长。从业务端来看，前三季度在行情助推下，券商经纪业务增长彰着。流程整合，并购券商国联民生、国泰海通、国信证券等公司前三季度的经纪业务增幅均位于上市券商前哨，整合后业务的联动效应迟缓突显。

图片起首：图虫

　　中信证券最赢利，国泰海通退居第二

　　从盈利才能来看，“万能选手”中信证券重回行业领头羊的位置，前三季度归母净利润为231.59亿元，在一众上市券商排行第一，不外完成并购整合的国泰海通也迎头直追，与中信证券前三季度归母净利润差距仅10亿元傍边。

　　总结2025年中报期，国泰海通曾在归母净利润上非凡中信，主要原因是由于此前并购产生的90亿元负商誉，短期提振公司功绩。基于此，上半年国泰海通归母净利润为157.37亿元，中信证券则为137.19亿元。

　　第三季度，跟着市集热度渐起，中信证券的功绩相同大幅增长。中信证券在第三季度已矣营业收入227.75亿元，同比增长55.71%；已矣归母净利润94.40亿元，同比增长51.54%，较上半年增幅再度提拔。

　　总结其中报，中信证券上半年已矣营收330.39亿元，同比增长20.44%；归母净利润137.19亿元，同比增长29.80%，照旧已矣营收、归母净利润双位数增长。

　　国泰海联接样增长趋势不减，据其三季报，2025年第三季度，国泰海通营收为220.19亿元，同比增长136%；归母净利润为63.37亿元，同比增长40.60%。

　　整合关于国泰海通来说，助力其实力大增。淌若策画其2025年前三季度的营收和归母净利润，则会发现较整合前均翻倍增长。本年前三季度，国泰海通营收为458.92亿元，同比增长101.60%；净利润为220.74亿元，同比增长131.80%。

　　从行业举座情况来看，A股上市券商本年前三季度齐已矣盈利。其中，本年前三季度归母净利润超百亿的公司有5家，分辨是：中信证券、国泰海通、华泰证券、中国星河和广发证券；而昨年前三季度归母净利润超百亿的券商仅有中信证券和国泰海通。

　　归母净利润在5亿元以下的上市券商有8家，在2亿元以下的仅有2家。而昨年同期，则有2家券商归天，天风证券2024年前三季度亏超5亿元。

　　并购券商大放异彩，国联民生功绩大幅增长

　　2025年多家并购落地的券商，业务整合均步入新阶段，开释功绩增长后劲。国联民生算作并购落地初期被市集狠恶看好的场合之一，本年也迎来了收货的季节。

　　早在上半年，国联民生的归母净利润增长同比已超10倍。在此基础上，前三季度公司营收和归母净利润大幅增长。本年前三季度，国联民生营业收入为60.38亿元，同比增长201.17%，归母净利润为17.63亿元，同比增长345.30%。

　　对此，国联民生的财报中指出，2025年1至9月，公司主动主持市集机遇，继续推动各项业务发展，策画功绩大幅提拔；同期，公司将民生证券纳入财务报表并吞鸿沟，功绩增长的主要原因是证券投资、经纪业务、投资银行业务等业务同比增长。

　　受市集交投热度提拔，多家公司经纪业务手续费净收入大幅增长，孝顺功绩的增长“大头”。

　　据Wind数据统计，前三季度经纪业务净收入有2家破百亿，分辨是：中信证券109.39亿元和国泰海通108.14亿元，断层最初其他公司。

　　前三季度经纪业务净收入排行前十的券商中，有7家券商经纪业务净收入超60亿元，次第为广发证券、招商证券、华泰证券、国信证券和中国星河，中信建投逾越50亿元，而中金公司和申万宏源在40亿元傍边。

　　国联民生能获取较大的功绩增长，也得益于经纪业务净收入的大幅加多。前三季度，国联民生该项收入较昨年同期增长接近4倍，2025年前三季度其经纪业务净收入达15.56亿元，昨年同期仅3.98亿元。

　　据时间财经统计，前三季度经纪业务净收入已矣翻倍增长的券商有3家，分辨为国联民生、国泰海通和国信证券，3家公司该项业务收入同比分辨增长293.05%、142.80%和109.30%。

　　国泰海通由于系头部券商整合，经业务整合后资产实力大幅增长珍贵义之中，但国信证券拿下鸿沟不大的万和证券后，该项收入也已矣大幅增长。

　　尽管功绩亮眼，但从总市值来看，券商增长仍有空间。

　　规定2025年10月31日收盘，中信证券、东方资产仍旧保管行业头部水准，总市值分辨是4355亿元和4051亿元，均在4000亿元往上（但需肃肃东方资产仅旗下东方资产证券属行业公司），国泰海通市值在3000亿元梯队，紧随后来。从全行业来看，总市值破千亿的有11家。

　　而2024年同期，并无4000亿元市值的券商，头部中信证券总市值3948亿元，东方资产以3661亿元位列第二。除国泰海通因资产整合后总市值大增外，中信建投较上年同期仅微增125亿元，招商证券总市值还较上年同期下滑百亿傍边。

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